貨幣、信用及關(guān)于我國M2/GDP的分析

摘要： 長期的高儲蓄率和銀行主導(dǎo)的金融體系下,我國的M2/GDP一直顯著高于其他大型經(jīng)濟(jì)體。然而,自2009年以來,本已處于高位的M2/GDP再次出現(xiàn)快速攀升。在分析"間接融資"、"直接融資"和現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜金融體系結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,探討不同金融體系結(jié)構(gòu)下貨幣和信用的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)銀行主導(dǎo)的復(fù)雜金融體系的金融創(chuàng)新和直接融資份額的持續(xù)擴(kuò)大是引致我國M2/GDP不斷上升的主要原因。當(dāng)前不斷上升的M2/GDP蘊(yùn)含著潛在的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),但是,它更多地反映了信用總量的過快膨脹和經(jīng)濟(jì)中杠桿率水平的過快上升,我國亟需形成宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)的跟蹤評估機(jī)制。 （共7頁）