負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資理念及對(duì)壽險(xiǎn)公司戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的啟示——以分紅險(xiǎn)為例

摘要： 在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)基本面存在不確定性的背景下，如何進(jìn)行有效資產(chǎn)配置依然是保險(xiǎn)行業(yè)亟待解決的難題。而在各類(lèi)壽險(xiǎn)產(chǎn)品中，分紅險(xiǎn)具有一定的代表性和特殊性，其特殊之處在于風(fēng)險(xiǎn)與收益的非對(duì)稱(chēng)關(guān)系?；诖?，本文首先分析了壽險(xiǎn)公司戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的難點(diǎn)，以分紅險(xiǎn)為例指出固定給付類(lèi)產(chǎn)品的隱含期權(quán)特征。之后，通過(guò)隱含期權(quán)的下行風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資模型，從理論上闡釋了固定給付類(lèi)產(chǎn)品的資產(chǎn)負(fù)債管理思路。緊接著又... （共18頁(yè)）