地方融資平臺(tái)持股上市公司與城投債發(fā)行定價(jià)

摘要： 近年來(lái)，越來(lái)越多的地方融資平臺(tái)通過(guò)持股上市公司的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型。本文在債券定價(jià)理論的框架下，運(yùn)用固定效應(yīng)模型對(duì)2007—2021年城投債發(fā)行數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)融資平臺(tái)持股上市公司顯著降低了城投債的發(fā)行利差，并且相較于參股上市公司，控股上市公司可以幫助融資平臺(tái)在更大程度上降低發(fā)行利差。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，融資平臺(tái)持股上市公司對(duì)城投債發(fā)行利差的影響是通過(guò)增強(qiáng)自身的造血... （共20頁(yè)）