全球金融周期、跨境資本流動(dòng)與貨幣政策自主性

摘要： 隨著全球金融一體化程度不斷加強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)規(guī)模越來越大，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的貨幣政策自主性面臨挑戰(zhàn)。本文基于馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型，對(duì)全球金融周期進(jìn)行區(qū)制劃分，研究跨境資本流動(dòng)在不同區(qū)制中對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策自主性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，在全球金融周期的低波動(dòng)區(qū)制中，跨境資本流動(dòng)對(duì)貨幣政策自主性的負(fù)向影響更大，不同類型跨境資本流動(dòng)對(duì)貨幣政策自主性存在差異化影響；第二，全球金融周期處... （共22頁(yè)）