小股東能否發(fā)揮大作用？——基于投服中心持股行權(quán)與企業(yè)違規(guī)的研究

摘要： 本文基于上市公司數(shù)據(jù),采取雙重差分方法,探討投服中心持股行權(quán)對企業(yè)違規(guī)的影響。研究發(fā)現(xiàn),投服中心持股行權(quán)對企業(yè)違規(guī)產(chǎn)生抑制作用。相比非試點(diǎn)區(qū)域上市公司,投服中心行權(quán)試點(diǎn)區(qū)域的上市公司在試點(diǎn)之后的違規(guī)可能性及頻次顯著降低。中介效應(yīng)模型的結(jié)果表明,投服中心是通過約束大股東的機(jī)會主義行為以及激勵中小股東參加公司治理這兩個作用渠道來抑制企業(yè)違規(guī)的。媒體關(guān)注與投服中心持股行權(quán)之間存在協(xié)同... （共16頁）