優(yōu)秀股票的未來收益源起何處？——基于價值驅(qū)動、風(fēng)險補償和錯誤定價視角

摘要： 本文選取2006—2022年中國滬深A(yù)股日度數(shù)據(jù),融合本源思想,構(gòu)建優(yōu)勢強(qiáng)度水平指標(biāo)以刻畫股票的優(yōu)秀程度。本文基于累積前景理論,采用Fama-Macbeth回歸和投資組合檢驗方法,深入探討優(yōu)秀股票的未來表現(xiàn)及其深層驅(qū)動邏輯。結(jié)果表明,優(yōu)秀的股票能夠有效預(yù)測未來正向收益,并在不同市場狀態(tài)和持有期下均表現(xiàn)穩(wěn)健。值得注意的是,優(yōu)秀且低風(fēng)險的股票,在未來收益表現(xiàn)上更加卓越。進(jìn)一步分析發(fā)... （共17頁）