“國(guó)家隊(duì)”基金持股與機(jī)構(gòu)投資者羊群行為

摘要： 自2015年股災(zāi)以來(lái),“國(guó)家隊(duì)”基金的交易行為備受投資者關(guān)注.本文以2015年第三季度至2021年第四季度A股上市公司股票交易數(shù)據(jù)為樣本,研究“國(guó)家隊(duì)”基金持股對(duì)機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的影響.采用固定效應(yīng)模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,結(jié)果顯示“國(guó)家隊(duì)”基金持股加劇了機(jī)構(gòu)投資者羊群行為.進(jìn)一步分析表明,機(jī)構(gòu)投資者羊群行為與股價(jià)同步性之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,此羊群行為并非是對(duì)“國(guó)家隊(duì)”基金持股行為... （共13頁(yè)）